高盛以为打屁股 调教，2025年好意思股的往来诀要，藏在特朗普写的一册畅销书里。

这本畅销书题为《往来的艺术》，是由特朗普与作者Tony Schwartz合著的一册书，初次出书于1987年。书中详备呈报了特朗普在房地产等买卖边界的往来寝兵判战略，比如特朗普本东说念主最擅长的期骗媒体和公论来倾销我方。

“这本书为咱们2025年的战略推选提供了道路图，”高盛David J. Kostin在周一公布的呈报中写说念。这份题为《2025好意思股瞻望：往来的艺术》的呈报，鉴戒了特朗普主张的买卖限定，进一步追想了2025年好意思股的五大往来诀要：

果敢念念考——不息押注“Mag 7”，收受最大化——热心并购认识，低资本&高风险——在中小盘中寻找价值，扫尾导向——热心AI应用和变现，保护下行风险上行风险将自行惩处——超配提供下行保护的股票。

高盛预计，2025年，“Mag 7”将不息跑赢标普指数，那些能将AI技能颐养为本体收入和利润的公司将在股市有不俗发挥，投资者还应该热心并购市集、中小盘股以及能提供下行保护的周期股。

“Think Big”（果敢念念考）

特朗普强调，顺利的往来通常源于果敢的想法和宏伟的愿景。响应在投资中，高盛以为，投资者应该嗜好那些大概显赫影响市集的大型公司，比如好意思股主心骨“Mag 7”。

高盛指出，这七家公司（亚马逊、苹果、谷歌、Meta、微软、英伟达、特斯拉）自2022年底以来的总酬金率为148%，而标普500指数中其他493只股票的总酬金率为35%。

这些公司占标普指数当年两年57%涨幅的一半以上。高盛预计，2025年这些股票将不息跑赢标普指数，但差距将减轻至7个百分点，为七年来最小差距。

此外，高盛预计，“Mag 7”股票与标普指数其他股票之间的盈利增长差距将减轻至2025年的6个百分点，大幅低于2024年的30个百分点。

“Maximize Your Options”（收受最大化）

特朗普提到，顺利的谈判者不会松弛将我方局限于单一的往来或要领，而是保抓多个选项，以增多顺利的可能性。

简而言之，多元化投资以漫步风险。高盛指出，该战略主要热心并购市集，并淡薄投资者探究投资于具有较高概率被收购的公司。

高盛预计，到2025年，标普500因素公司的现款并购支拨将增多20%，达到3250亿好意思元。预计并购往来量将因股票估值高企而进一步增多，意义是股票支付成为现款支付的有诱惑力的替代决策。

高盛编制的一篮子62只好意思国并购候选股指数（GSRHACQN），在特朗普1.0期间的发挥跨越了等权重标普1500指数（15%Vs.12%），年化逾额酬金为300个基点。

“Low Rent， High Stakes”（低资本，高风险）

特朗普时常强调在他东说念主忽视的处所寻找价值，期骗市集低迷时期进行投资，承担风险是顺利往来的一部分，但这些风险应该是不错适度和不休的。

高盛将其追想为“Low Rent， High Stakes”（低资本，高风险），该战略主要热心那些与好意思国中小企业收入干系的公司股票。

高盛预计，预计跟着贪图环境的改善，中小企业的乐不雅口头和支拨将在2025年增多，从而提高干系公司的收入和估值。

呈报中提到，好意思国国度独处买卖都齐集（NFIB）的小企业乐不雅指数现在处于历史低位，与2020年4月的低点相通。高盛预计，跟着特朗普再次当选总统，这一指数将在改日几个月内显赫上升，访佛于2016年特朗普初次当选后的情况。

值得谨防的是，小企业的乐不雅口头无为对华盛顿的政事环境十分敏锐，极度是在共和党政府期间，小企业的乐不雅口头无为较高。

“Deliver the Goods”（扫尾导向）

特朗普还以为，顺利的往来不单是是对于历程，更紧要的是扫尾，最终的恶果是臆测往来顺利与否的重要。

在高盛看来，现时好意思股最适用于该战略的可能是AI板块，尤其是那些处于AI发展第三阶段的公司。

高盛将AI的发展分为四个阶段，其中第三阶段专注于那些大概将AI技能颐养为本体收入和利润的公司。这些公司主要来自软件和作事行业，无为在AI应用的推行和变相方面处于最初地位。

呈报指出，与AI基础要领干系的第二阶段股票的酬金一经超出了盈利增长，响应了市集对改日利润的乐不雅预期。第三阶段股票的酬金将愈加依赖于本体的盈利增长，而不是估值增长。

“Protect the Downside and the Upside will take care of itself”（保护下行风险，上行风险将自行惩处）

特朗普以为，谈判时确保成心位置以最小化亏损并最大化收益，保抓无邪性以应答变化，准备退出战略，严慎使用杠杆，从而适度下行风险。一朝下行风险获取了有用适度，那么在市集发挥简略时，潜在的收益当然会增多。

高盛以为，现时的经济布景成心于周期性股票，但股市一经显赫地订价了这一不雅点。因此，他们淡薄投资者在保抓对周期性股票的敞口的同期，也要热心那些大概提供下行保护的股票。

高盛予以软件与作事、材料和公用奇迹板块超配评级：

软件与作事不受经济增长或利率变化的影响，因此提供始终增长后劲，而且是AI从第二阶段（基础要领）向第三阶段（AI启动的收入）过渡的主要受益者。

材料属于价值周期股，由于亚洲增长担忧，该板块发挥欠安，但低估值可能一经响应了一些悲不雅口头，增多了12个月内不合称高潮的可能性。

麻豆 孤注一掷

公用奇迹不错看成对增长风险的对冲，若是经济增长放缓，债券收益率下跌打屁股 调教，该板块将提供督察性走漏。

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