作家：华泰期货

中枢不雅点

商场分析

【自然橡胶】

东南亚主产胶区降雨量环比加多，不利于橡胶树胶水的开割开释；国内海南产区寒流来袭，气温骤降，胶水产出受限，全体原料供应收紧，原料收购价钱稳中有升；受轮胎下流需求季节性淡季影响，轮胎全体出货慢慢，制品胎库存小幅累库韩国撸全色网，原料采购需求驱动偏弱韩国撸全色网，全钢胎和半钢胎开工率保管高位运转；中国自然橡胶社会库存连接累库，NR 和 RU 库存累增幅度较大，仓单连续注册入库；国内海南产区把握停割，原料供应压力放松，且上游烟片及标胶的加工利润仍处于小幅耗损景况，本钱提拔走强，胶价偏强颤动。

【顺丁橡胶】

国内丁二烯坐蓐利润连接回落，口岸库存低位下以及上游坐蓐利润执续回落，丁二烯价钱下行空间受限；茂名石化处于磨真金不怕火中，山东益华重启策画展期，振华新材料顺丁橡胶安装重启运转，短期暂无新增泊车，顺丁橡胶产能哄骗率小幅波动；近日原油价钱触底反弹，本钱提拔走强，且口岸库存低位，合成胶价钱颤动上行。

计谋

严慎偏多。东南亚主产胶区降雨量加多，不利于胶水的开割开释，海南产区把握停割，上游原料供应压力放松，主流原料收购价钱稳中有升，且上游烟片及标胶的加工利润仍处于小幅耗损景况，本钱提拔走强，胶价偏强颤动。国内丁二烯坐蓐利润连接回落，口岸库存低位下以及上游坐蓐利润执续回落，丁二烯价钱下行空间受限；近日原油价钱触底反弹，本钱提拔走强，且口岸库存低位，合成胶价钱颤动上行。

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